科技板块狂飙，大金融今天偃旗息鼓。8月25日，证券ETF东财（159692）波动放大，场内价格从开盘涨近2.9%回落至涨0.6%附近震荡，不过资金踊跃申购，截至10:45，已经有1700万份净申购，而且目前证券ETF东财（159692）持续溢价交易，也意味着买盘持续强势。
资金在板块表现相对弱势时还踊跃进场，意味着资金判断券商板块后续还会有更强的演绎，中场休息只为强劲续航。
消息面上，央行今日开展6000亿元MLF操作，8月净投放规模显著扩大，这也是央行连续第6个月加量续作。在5月降准释放长期流动性10000亿之后，近三个月中期流动性持续处于净投放状态。考虑到截至8月22日，央行还开展了3000亿买断式逆回购净投放，这意味着8月中期流动性净投放总额达6000亿，相当于上月的2倍，为2025年2月以来最大规模净投放。市场观点指出，央行持续实施中期流动性净投放，也在释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号，同时，8月净投放规模持续扩大背后也受反内卷牵动市场预期，以及股市走强等因素影响。
与此同时，8月22日，美联储主席鲍威尔在JacksonHole年会上“放鸽”，暗示尽管当前美国存在通胀上行风险，但美联储仍可能在未来数月降息，为9月份美联储降息打开了政策窗口（美联储将于当地时间9月17日公布9月份货币政策会议结果）。市场普遍认为9月会降息，最新CME“美联储观察”数据显示9月降息25个基点的概率为84.1%。美联储若9月份降息，股市层面上，美元走弱或推动资本流向新兴市场，提振全球风险偏好，利率敏感的地产、金融板块有望受益。这也就意味着，目前风头正盛的中国股市的顺风局再添外部助力。
既然这一波由流动性驱动的“水牛”还在继续，而流动性仍旧在源源不断的注入，那么后续，行情还有很大的演绎空间，毕竟上周DeepSeek再度点燃国产算力行情，股市不仅有流动性，超级题材又开始了新一轮的叙事。
目前来看，这一波行情比想象的强势，和去年924行情相比赚钱效应完全不一样，毕竟924是纯政策驱动的，而这一波可以说是水到渠成。外资的真金白银也在跑步入场，高盛数据显示，7月全球主动型基金对中国股市的配置比例升至6.4%。同时，被动型资金加速流入，截至7月底，外资被动型基金今年以来累计净流入已达110亿美元。
对于普通投资者来说，板块配置上，可以多关注券商板块，毕竟券商本质就是“市场的杠杆放大器”，尤其是证券板块中场休息或者回调的时候，可以趁机多攒点筹码在手里，这样每次证券板块突如其来火箭发射的时候，就可以从容落袋为安，而不是被动追涨杀跌。
总体来说，牛市启动，券商板块作为牛市旗手的作用不言而喻，看重券商龙头的投资者可以更关注龙头集中度更高的证券ETF东财（159692），浓缩精准布局30只证券公司龙头。目前作为ETF标的的券商主流指数中，中证证券公司30指数的成份股是集中度最高的，其从证券公司中选取业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司证券作为指数样本，相较于其他券商指数的40-50只成份股，中证证券公司30指数只有30只成份股，也就是说，其对于部分券商龙头的权重设置，相较于其他主流指数，天然更高一点，根据中证指数有限公司的披露，目前该指数东方财富+中信证券的权重加总接近30%。目前跟踪中证证券公司30指数的ETF有2只，无论是从绝对规模还是净值来看，证券ETF东财（159692）都更占优势。
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证券ETF东财（159692）跟踪的指数为中证证券公司30指数（931412），标的指数业绩如下：2020年11.0%；2021年-1.7%；2022年-27.6%；2023年2%；2024年30.7%；2025年1-6月-2.8%。（中证证券公司30指数发布日期：2020-02-20）
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